经济学及经济学家逸闻趣事：黑色星期二

22. Black Tuesday

On October 20th, 1929, the noted Yale University economist Irving Fisher predicted that "stock prices have reached what looks like a permanently high plateau【1】 . I do not feel there will be soon if ever a 50 or 60 point break from present levels, such as they have predicted. I expect to see the stock market a good deal higher within a few months."

Nine days later (October 29th, 1929) "Black Tuesday" arrived; the stock market crashed and America and the world were plunged into 【2】 the worst recession in history.

In Fisher's defense, share prices were not terribly inflated. Corporate profits were rising and, even at the peak, the average ratio of share price to profits 【3】 was only 16.

黑色星期二

1929年10月20日，耶鲁大学著名经济学家欧文·费雪预言：“股票价格已经到达了一个看起来能够永久持续下去的高原地带。和一些人的预测不同，我不觉得股指将很快从目前的水平下降50或者60个点。我预计股票市场在未来几个月里会迭创新高。”

就在他说这句话后的第9天（1929年10月29日），“黑色星期二”到来了；股票市场崩溃，美国和世界陷入了历史上最严重的经济衰退之中。

按照费雪的辩解，股价并没有高得离谱。公司的利润在增加，而且即使在最高点的时候，股票的平均市盈率也只有16倍。

背景知识与点评

·欧文·费雪（1867—1947）是耶鲁大学教授，先前研究数学，后转而研究经济学，拥有多项事业。除了大量的经济学著作以及几本非常成功的数学教科书外，他还写了几本关于如何保持健康和长寿的畅销书籍。他发明了许多机器装置，并从一项获得商业成功的发明中得到了100万美元。他所拥有的财富后来在股票市场上涨到大约900万美元，但是在1929年的大崩溃中损失殆尽。

·牛顿炒股巨亏，叹言：“我可以准确计算出天体运行的轨道，却无法计算出人性的疯狂。”

·天才尚且如此，何况我们这些凡夫俗子呢，所以在股市中赔了钱就认了吧。

·我清楚地记得在2008年股市走熊的时候某著名理财专家在电视上振振有词地说：2008年底上证指数980点见。可是股指在2008年11月份跌到1,600多点就反身向上，一直涨到2009年8月份的3,600点。不过人是健忘的动物，今年该理财专家出了本理财书，依然卖得很火。

·所以股市无专家，炒股靠个人。

英语知识链接

【1】 high plateau：高原

【2】 plunge into：骤然陷入

【3】 ratio of share price to profits：股票价格与股票盈利的比率，即市盈率